制定跨国央行数字货币互通解决方案需要监管体系改革

“邓巴项目”是国际清算银行创新中心与澳大利亚储备银行、马来西亚中央银行、新加坡金融管理局和南非储备银行共同探讨的项目。旨在建立多国央行数字货币兑换平台，实现更便宜、更快捷、更安全的跨境支付跨境支付分为大规模批发支付和零售支付，“邓巴计划”专注于跨境支付银行 日前，BIS发布报告称，“邓巴项目”已经完成了两个原型的开发，报告的解读分为三个章节。之前的解读和解读都介绍了平台设计，

作为一个探索性项目，“邓巴计划”专注于探索创新的方式来应对共享平台面临的挑战。尽管该项目已经成功开发并进行了原型测试，但它只是基于项目附带的初步设计。新信息的发展将导致原有假设的不断细化和新情况的出现。未来还有很多因素有待探索，主要从政策、业务、技术三个方面

政策挑战

1. 访问模型设计权衡

在访问模型的设计中反复出现争论，一些人认为“直接”CBDC访问模型难以实施，因为需要协调和改变现行法规，有些人认为“混合”CBDC访问模型需要依赖其他中央银行或监管机构实施，并且需要中介干预控制过程是低效的。需要进一步和更彻底的分析来测试这些点，包括访问模型的潜在改进。此外，在讨论准入模式时，跨区域监管方法可能会有所不同，因此应在区域层面或在中央银行的逻辑分组内进行

2. 在平台上启用共享控制进程

共享平台的一个潜在好处是它允许在平台上执行共享流程。例如，在跨境支付过程中，制裁审查只能进行一次，无需在每家银行执行此过程。需要相互依存和分担责任，这可能难以实施

3. 将服务扩展到银行以外

虽然商业银行是“邓巴计划”的主要参与者，但支付服务商、交易所等非银行金融机构也可以直接在平台上进行交易。因此，应考虑是否扩大对银行以外机构的准入范围。一些参与该项目的中央银行已经允许非银行金融机构访问该平台。扩大对非银行金融机构的准入可能会缓解竞争，从而降低消费者的成本，但也可能带来风险。

4. AML/CFT 监管的影响

在项目符合国家AML/CFT法规要求的情况下，发现AML/CFT法规的范围不包括使用CBDC进行的跨境交易，这个问题需要进一步探索。

5. 监管改革

中央银行间数字货币互通解决方案的制定需要监管体制的改革，这需要更加细致的分析，同时还要考虑到政策上的差异，用技术手段解决问题。

业务挑战

1. 保荐银行商业模式

在“混合”CBDC准入模式中，商业银行需要承担“担保人”角色，发起银行需要执行一定的控制流程才能充当代理行，通常通过持有外币存款或收取交易费用来获取利益而当它们不再从跨国央行数字货币兑换平台中的交易银行的资金中获益时，需要探索新的商业模式。这需要与行业参与者进行评估以确定其可行性

2. 业务用例和应用程序

除了跨境支付，人们可能对平台提供的其他类型的服务感兴趣。比如其他数字资产的发行和交易，有条件的支付，以及与其他平台和应用的集成，比如对贸易金融的支持等。

3. 对效率提升和成本节约的定量研究

虽然该项目强调了跨国中央银行数字货币互操作性平台的潜在好处，但这些好处集中在高质量上。在未来进行成本效益分析和构建业务案例时，收益分析和量化也很重要。

4. 实时结算的流动性挑战

实时结算要求交易各方在交易时拥有履行其义务所需的资金。高流动性对商业银行来说代价高昂。通过让银行放宽对流动性的管理，可以或在一定程度上放宽资金的无缝交割。退出流动性储蓄等机制可以减少流动性需求，如股权

技术挑战

1. 周边服务与功能的整合

目前，平台只是端到端支付流程的一部分。还需要与央行资产质押服务系统和商业银行客户交易系统对接。同时，使用 CBDC 只是一种支付方式。例如，还可以使用证券交易所支付，或者使用国际贸易中的货物支付这些例子，通过直接连接多国央行数字货币互操作平台，实现端到端的自动化交易，实现资金的自动转移收到货物时。因此多国数字货币如何对接，技术连接性和互操作性与外部系统集成的进一步开发和测试很重要，可以与其他业务用例和应用程序一起探索

2. 标准和互操作性

互操作性是指这些系统能够轻松无缝地相互通信，标准是实现这些系统之间互操作性的关键。跨国央行数字货币互联互通平台需要与其他外部系统对接，为了实现所有辖区的全球支付和货币，区域性的跨国央行数字货币互联互通平台需要与其他国家或地区的平台对接。

3. 技术挑战和权衡

在设计系统时，通常需要考虑技术权衡。由于该项目仅在每个辖区模拟了 5 家商业银行进行技术测试，并且实验范围有限，因此这种权衡在增加样本数量时可能在实验中并不明显，可能会发现潜在的技术挑战

总之，“邓巴计划”的未来目标是实现全球互联网络和可互操作的 CBDC 平台，成为连接所有中央银行和商业银行的单一全球结算平台。在实现“邓巴计划”愿景的路线图中，下一步的主要步骤是开发和测试一个区域性的多国央行数字货币互操作平台，以取得高水平的成果。这需要制定详细的平台规则手册并审查参与司法管辖区的法律和监管框架。成立治理委员会，辅以大规模技术开发和测试

在此背景下多国数字货币如何对接，中国人民银行推出央行数字货币，旨在为公众提供可信、安全的支付手段，在提高支付效率的同时维护支付体系的稳定。